由于7、8月份国内高价买入大量进口大豆，9月份后豆粕和豆油价格暴跌，压榨出现大幅亏损局面，油厂纷纷限产以应对亏损，导致开工率偏低，短期豆粕现货供应偏紧。且国内豆粕终端消费需求强劲，11月底国内生猪存栏量居于4.7亿头的历史高位，母猪存栏量也突破了5000万头大关，下游需求表现淡季不淡，需求旺盛令现货价格稳步上扬。沿海港口地区豆粕价格重归4000元/吨附近，11月中旬上涨以来，现货价格上涨350元/吨，涨幅近10%。强劲的现货价格使期货价格水涨船高，豆粕主力合约1305跟涨8%左右。但是，随着压榨利润出现盈利，油厂开工率提高，豆粕供应提升；且春节前养殖需求下游备货结束，以及春节前禽畜出栏等因素，预计12月底后豆粕需求将开始放缓，期价受现货推动因素退去，将再次面临下跌风险。

   

　　周三，豆粕期货小幅低开，冲高回落，主力合约M1305报收于3391元/吨，下跌0.56%。美国农业部12月供需预测报告预计大豆期末库存1.3亿蒲式耳低于11月预测的1.4亿蒲式耳，报告将美国国内压榨需求上涨1000万蒲式耳。不过由于美小麦期货大幅回落，拖累大豆和豆粕及大连豆粕期货价格。后市豆粕M1305在3466元/吨附近的反弹阻力加大，回调压力增加，多单注意止盈。