行情回顾：

　　豆粕合约周三呈偏弱震荡格局。M1305平开，期价早盘维持在3400元/吨上方，10点以后受油脂加速下行拖累，M1305合约下移价格重心至3390元/吨一线，并在3380元/吨处测试了5日均线支撑，尾盘收于3391元/吨，全日跌幅0.56%，微跌19元/吨。近月1301合约则围绕3790元/吨一线震荡，多空继续稳步减持。豆粕总成交量较昨日基本持平，05合约成交213.3万张，09合约成交14.6万张。持仓上，豆粕05合约增仓5.6万张至137.5万张，01合约持仓继续下降2.1万张。

　　行情分析

　　隔夜美国农业部公布了12月月度供需报告，美豆新作产量预估维持不变，出口数据、中国进口预估不变，但由于美国国内压榨需求受豆油、豆粕出口强劲影响有小幅上调，导致美豆期末库存预估小幅下降，但这在市场预期之内，故美豆1月合约仍维持在1470美分/蒲附近。美湾大豆基差报价继续保持坚挺，也为美豆期价提供一定支撑。国内方面，豆粕现货市场连续三周保持高成交，未执行合同数量大幅增加，但随着油厂加大开工率，豆粕现货库存也随之攀升。今日连盘豆类在油脂带动下下行，现货市场观望气氛升温，今日成交料将有所下降。但12月份仍是豆粕消费的主要时期，油厂方面借机挺价的意愿非常强烈，对豆粕期价会有支撑作用，继续关注现货市场的备货成交情况。

　　周三国内沿海大型油厂豆粕价格总体稳定。吉林地区油厂豆粕价格继续小涨，43%豆粕价格4070元/吨，小涨20元/吨。华北地区豆粕价格稳中上涨，报价4010元/吨，小涨20元/吨。山东地区豆粕价格总体平稳，日照地区油厂报价4050元/吨，持平。江苏地区油厂豆粕价格小幅下跌，报价3980元/吨，小跌10元/吨。周二国内豆粕现货市场成交良好，部分地区放量，油厂乘机高报，饲料厂仍有补库需求，全日成交21万吨。

　　盘面上看，豆粕期价走势仍较为稳健，周三的下挫并不影响其保持上升形态，但上方已接近布林道上轨，若无较强利多提振，继续上行空间有限。故建议未有仓位者暂时观望，暂时不建议做空，因下方均线支撑仍较为稳固。