每年进入4、5月份，随着各玉米主产区农户售粮活动收尾，玉米市场价格筑底结束，反弹上涨动能持续趋强，价格上行通道逐渐开启。然而今年，在产区售粮进度偏慢、产区基层余粮偏多、需求整体疲弱、养殖业疫情打压市场信心的利空因素影响下，4月份玉米现货价格以逆时下降行情为主，进入5月以来仍旧反弹乏力。市场信心严重受创。

　　面对近期持续疲弱的玉米价格，产区农户玉米种植积极性受挫，主产区新作播种面积面临下降风险，为保护农户种植积极性、稳定国内玉米供应，5月8日，国务院召开会议，适时提出“合理提高玉米最低收购价格”。最新政策一出，方向性意义明显，市场信心大获提振，次日期货开盘1月合约直接高开20点，现货方面南北方港口玉米价格均现快速上涨，蛇口港更是呈现日跳涨40元/吨行情。此波价格上涨行情的出现，既是市场对政策利好效应的集中反映，也是对前期过低价格的理性回调，在前有产区临储大量入库、后市贸易粮供给下降、疫情消退养殖业刚性消费恢复，后有国家政策大力扶持等诸多利好因素共同配合下，玉米价格整体的继续回暖已只是时间早晚而已。

　　然而，在当前市场向好的大环境下，笔者认为对不同区域具体行情的分析预判仍需保持清醒理性的思考，虽然全国市场后市上涨趋势已定，但从区域角度考虑，华北市场后市玉米行情走势仍存变数，利空环境笼罩，价格风险仍然存在。下面，笔者将就当前华北玉米市场购销现状及后市影响因素进行归纳分析。

　　一、农户售粮“尾部”拉长 余粮销售压力仍在

　　截至4月底统计华北玉米主产三省河南、山东、河北农户售粮进度来看，除河南售粮进度较往年偏快外，山东、河北农户售粮进度均慢于正常年景，而河南偏快的售粮进度仍不能改变华北整体售粮进度偏慢的全局。导致华北农户售粮偏慢的原因既有冬季玉米水分偏高不宜上市外，更是今春以来深加工、养殖业消费低迷（尤其4月以来H7N9禽流感拖累明显），终端消费企业采购积极性下降的结果。从目前华北地区深加工企业到货及价格走势现状来看，目前企业厂门到货仍较集中，日卸货量多明显超出日用量，而对后市行情预期不明朗的认知使企业收购谨慎，因而近期价格仍旧受累偏弱运行。当前企业所收玉米虽有部分贸易商前期库存，但整体仍以基层贸易商随收农户粮源销售到厂为主，而目前已入5月中旬，按往年惯例，当前华北各地产区农户售粮活动应已收尾，企业散户粮源到货应以微量。可见，目前华北产区农户手中仍有余粮待售。前期华北农户偏慢的售粮进度使其售粮活动的“尾部”被明显拉伸，且收尾阶段供应量仍旧客观，这也是导致近期华北玉米价格反弹乏力的主要原因之一。

　　二、贸易商赔钱在先 存粮信心备受打击

　　12年华北玉米新作上市至今，以春节为时间节点，市场价格走势呈现先涨后跌特点。新作上市初期华北玉米因其质优价廉获得销区饲料企业青睐，华北玉米提前增量补给销区市场，对华北产区玉米价格形成有效支撑与提振，玉米价格上涨态势明显。期间，产区贸易商看涨强烈，高价收粮者不占少数。但春节后华北玉米价格陆续进入下跌通道，且降价周期较长、降价幅度明显。以河北石家庄为例，节前贸易商收购价达2300元/吨，而节后近期低点达到2150元/吨甚至以下，在节后价格持续快跌过程中，部分贸易商看涨囤货信心瓦解，低价赔钱止损出场。而后，虽然近期价格明显低于节前，在已有赔钱在先及深加工、饲料消费低迷的影响下，贸易商再收信心已明显不足，目前山东、河北等地大中小贸易商玉米库存量较往年同期相比明显偏低，这一在较大程度上影响到产区农户的售粮进度。

　　三、消费现状低迷，后市预期不明压制市场信心

　　深加工消费方面，每年春节后都是玉米深加工产品消费渐入淡季的开始，今年淡季到来的时间点更加提前，且需求转淡速度更快。随着终端消费的减少，近期淀粉、酒精价格以降为主，深加工企业开工率持续下滑，玉米消费持续减少。加之入夏后深加工企业停产检修仍将增加，后市消费较为悲观，深加工企业原料备库积极性不高，也对后市玉米深加工消费量形成打压，市场各方收购主体信心均显不足。

　　养殖业消费方面，由于近期受养殖业疫情等负面消息影响，养殖业整体走弱，且华北地区养殖业又以禽类养殖居多，禽流感疫情对华北养殖业形成重创，在饲料价格持续偏弱、销售压力持续上升的局面下，饲料企业对后市产品消费恢复预期谨慎，因整体环境欠佳，饲料企业原料采购明显放缓，当前饲料企业原料库存整体偏低与往年同期。

　　四、华北市场独立性强 全国涨或不等于华北涨

　　纵观全国玉米现货市场，玉米贸易流向整体以“北粮南运”为主，东北产区作为全国最大的贸易粮外流区域，其与南方市场价格的联动性最为明显。而华北地区因内部饲料及深加工企业分布集中，玉米需求量更大，虽然华北地区也是国内主要玉米产区，但去除华北本地消耗外，每年外流量相对有限，同时因其主产区地位，每年华北外地粮流入亦相对较少，除饲料企业部分东北玉米刚性需求外，多已消化本地玉米为主。正是华北地区自产自销的特点使其在全国市场独立性更强，虽然全国价格行情的整体变动会对华北市场形成联动，但落实到华北市场实际价格，其区域内的独立性表现更为明显。

　　近期东北产区临储收购延长至5月底及国家“合理提高玉米最低收购价格”等政策因素影响下，东北产区季南方销区市场主体信心均明显获得提振，产销区及南北方口现货价格方面已有体现，但华北市场对政策的提振效应乐观预期相对谨慎，对后市玉米行情走势判断更倾向于下游消费的恢复。华北地区禽类养殖居多，另淀粉、酒精企业集中，近期禽流感对市场信心打压严重，深加工消费整体的持续低迷也使市场未现“曙光”。虽然后期全国市场上涨动能正在持续蓄积，但作为相对自给自足的华北市场，后市下游消费的恢复才是价格走势的决定因素，但从目前情况来看，价格风险尚难解除。

　　综上所述，在当前全国行情整体向好的大趋势下，华北区域市场后市走势仍存不确定因素，虽然华北市场和全国向好大局存在一定联动性，但分析华北后市走向，需重点关注区域内饲料及深加工企业的恢复情况，尤其受阶段性疫情影响导致需求大幅下滑的养殖业需求恢复。