消费：11月豆粕价格先涨后跌，目前全国均价在3840元/吨左右，月底豆粕价格的反弹主要是需求开始转好所致。目前已经进入年底饲料需求旺季，生猪存栏结构发生变化，大猪存栏量较前期有所增加，预计未来一到一个半月，豆粕的现货需求会相对较好。杂粕方面，目前全国菜粕均价在2300元/吨左右，棉粕均价在2330元/吨左右，该价差下，替代效应与前期基本相同。由于前期已经充分考虑过这些因素，因此本期暂时不做调整，维持饲用消费4800万吨的预估。

　　进出口：10月我国豆粕出口15.4万吨，主要出口到日本和东南亚地区。由于12/13年度全球豆粕供应仍然偏紧，印度国内豆粕供不应求，政府开始限制豆粕出口，由于我国豆粕价格在亚太地区偏低，我国开始代替印度出口豆粕至东南亚地区，预计12/13年度我国豆粕出口量将增至80万吨，进口量20万吨。

　　期末库存：2012/13年度期末库存预期为130万吨，库存消费比为2.66%。