一、阶段性缺粮 广东港成交价日内大涨

　　进入本月，随着玉米大量上市，小麦玉米价差持续拉大，饲料厂开始转向玉米采购，在小麦库存消耗结束后，广东港玉米成交量放大至3万吨左右，走货量明显放大。而从船期来看，本月到货偏少，新粮难以供应市场，在成交放大供应减少的情况下，广东港库存快速下降，且优质玉米数量极为有限，在此阶段，广东港内贸玉米最低库存降至15万吨以下，因此手持好粮贸易商提高售价，在短短不到半个月时间里成交价上涨了100元/吨。

　　二、天气因素及南方港口价格上涨助推北方港口价格走高

　　进入11月第二周，受东北产区降雪影响，北方港口到货量明显减少，而此时广东港玉米价格大涨，南北港口发运利润大幅增加，最高时价差在100元/吨，在南方港口大涨和产区供应断档的作用下，北方港口亦出现大涨行情，贸易商收购积极性大增，积极装船平舱，船运费也出现了小幅上涨。截止目前，北方港口收购价格在10天之内已经累积上涨55元/吨，南北发运利润在60元/吨。

　　三、到货均有增加 价格下降趋势明显

　　1、北方港口

　　随着天气转好，天气影响转弱，加之北方港口收购价格大涨刺激产区送粮积极性增强，北方港口到货量明显增加，锦州港日到货量在1.5-1.6万吨左右，上量趋势明显，后期随着天气影响的消失，路况的转好，到货将继续增加，并对港口收购价形成压力。

　　从产区来看，临储收购价对黑龙江玉米能够形成支撑，但较辽宁和吉林地区明显偏低，而产区深加工今年又无提价意愿，吉林地区的深加工收购价也是普遍低于市场价的，因此在产区缺乏抢购主体的情况下，短期内港口将成为产区粮源的主要流向。

　　2、南方港口

　　南方港口后期到货压力依旧较大，从船期来看，本周到货较为集中，截止周末内贸有24万吨玉米即将到港。目前内贸玉米港存17万吨左右，内贸日出货量按2.5万吨计算，本周结转库存将恢复至30万吨左右。

　　从价格上看，南北发运利润60元/吨，2550-60元/吨的成交价存在较大的虚高成分，毕竟当前处上量阶段，后期供应压力还是较为明显的，库存的恢复将促使本周广东价格下跌，且在下周将看见明显回落。

　　四、南北利润差过高 增加后期降价风险

　　目前北方港口新粮平舱价2400-2410元/吨计算推算至广东港理论成本约合2490-2500元/吨，南北发运利润60元/吨。过高的发运利润将增加后期价格下跌的概率和下跌空间。

　　在收购情况就能够看出，玉米在广东港涨幅高达100元/吨，而北方港口涨幅在55元/吨左右，也表现出了北方港口的贸易商在提价收购同时仍存谨慎心态。　　

　　五、预计下周南北港口价格将理性回调

　　未来一周，在无天气因素的影响下，南北港口到货量均将有所增加，北方收购的上量和南方库存的回升，都将对价格起到压制作用，价格的虚高部分将被挤出。

　　预计后期，广东成交价将向理论到货价格靠拢，南北港口发运利润将有所减少，进而促使北方港口收购价格亦跟随南方港口回落。