根据公布的鸡蛋合约(草案)显示,鸡蛋期货的交易单位为5吨/手,最小变动价位为1元/500千克,涨跌停板幅为上一交易日结算价的±4%,最低合约交易保证金为合约价值的5%。若按照目前的鸡蛋价格在8-10元/千克之间,按照一手鸡蛋期货合约5吨,以及按期货公司10%的保证金计算,每手鸡蛋期货的交易保证金在5000元左右。
养殖行业研究员陈盼认为,从产量来看,中国已经是全球最大的鸡蛋生产国,除农户散养鸡蛋外,当前我国鸡蛋养殖集约化程度已经很高。不过随着近年来鸡蛋价格大幅波动,加上饲料价格上涨,使得蛋禽养殖行业发展受到影响。
由于鸡蛋是生鲜品种,在保鲜和质量安全方面具有其特殊性,在鸡蛋期货交割质量标准的设计上,大商所将鸡蛋品种的疫情处理明确写入了《大连商品交易所交割细则》中。细则规定,疫情信息以及疫区认定以农业部公开发布的信息为准,疫区认定信息公布日后下一个工作日起,处于疫区的交割仓库停止办理交割货物入库业务。
对于已经进入上市准备阶段的鸡蛋期货,新型感冒的出现,或将直接影响供应量,但考虑到此次疫情还没有形成扩大的趋势,所以只能作为短期减产预期来推断。据期货季宇介绍,通过对几家大型饲养蛋鸡企业调查后了解到,在此鸡蛋行情波动中的市场背景下,鸡蛋期货无疑给广大蛋禽养殖企业一个很好的避险工具,随之而来的也是豆粕、玉米与鸡蛋,三者品种之间的套利机会。同时,由于鸡蛋期货上市之后的远期合约的保证,也不用担心商家取消合约等不固定因素。
据记者了解,面对鸡蛋价格的变动,传统情况下养殖户只能随行就市。由于缺乏金融市场关注,难形成统一的价格,使得养殖户在判断未来走势时,无序化养殖,造成供应过剩或供应紧张,无论价格大涨或大跌,都难以保护养殖场仅有的利润,即使部分风险管理较好的企业可以通过期货市场或中远期锁定原料成本,但仍无法锁定产品收入,单边风险仍处于敞口。
陈盼认为,如果后期鸡蛋期货上市,养殖场可以通过饲料原料成本和鸡蛋销售收入的锁定来进行类似大商所“大豆提油套利”的操作模式,降低企业经营风险。在此过程中,企业仅仅需要做好养殖的防疫和生产,无需过大担忧产品和原料的价格波动。
他表示,如果蛋禽养殖户出现亏损,蛋禽存栏便会下降,容易造成后期鸡蛋价格上涨。而鸡蛋期货上市后,随着市场研究蛋禽参与者的增加,可向市场提供更多消息支撑,蛋禽养殖户可以通过期货走势了解当前蛋禽供需状况,决定生产计划,平缓鸡蛋价格走势。尤其是感冒疫情发生时,鸡蛋期货成为养殖企业一个非常必要的套期保值规避风险的金融工具,与现货市场可能“休克”不同的是,期货市场每天都有买卖,为养殖企业提供一个出口。