一、粘虫灾害对国内玉米市场的影响

　　（一）粘虫灾害预期对总体产量影响不大。7月下旬以来，由于天气条件适宜，粘虫灾害在东北、华北地区普遍发生，并达到2001年以来最高值。据有关部门统计，截至8月14日，全国粘虫发生面积近5000万亩，严重发生面积650万亩，约占全国玉米播种面积6%。其中：吉林省今年相继发生二代粘虫和玉米大斑病。玉米大斑病发生区域主要在四平市、长春市、松原市、辽源市、吉林市，发生面积806万亩；二代粘虫发生区域主要在四平市、长春市、松原市、白城市。据省农委统计数据显示，截止8月14日，全省粘虫发生面积562万亩，较重发生面积165万亩。其中，长春市粘虫灾害发生面积124.8万亩，农安县63万亩。这是长春地区自1975年以来遭受最严重的粘虫灾害。因此一些遭受粘虫病害地区的新玉米品质将难以赶上去年水平。

　　尽管粘虫病害对玉米产量造成影响，但危害程度相对要小于干旱等恶劣天气的影响，及时防治将减少病虫害所造成的损失。预计对国内玉米总产不会造成太大影响。

　　（二）虫灾引发玉米期价大涨，现货市场表现相对平静。当前，粘虫灾害题材给玉米期货市场带来新的亮点，吸引多方主力资金转战玉米，并引发其价格大涨。其中8月15日，玉米1301合约收盘价2434元/吨，突破7月20日创下的高点。而现货市场表现却相对平静，玉米价格整体变化不大。一方面，贸易商惜售心理较强，观望情绪浓厚；另一方面，深加工企业开工率低，收购玉米数量不多，甚至出现日收购基本无量的局面，玉米需求较为清淡。

　　（三）虫灾影响市场心理层面，烘托利多氛围作用明显。从目前情况来看，虫灾对市场心理层面影响较为明显。但此次虫灾也无需过度担忧。一方面，作为自然灾害的一种，虫灾对产量的影响要远低于干旱（干旱对农作物的影响是大面积的、破坏性的。虫灾更多的是区域性的、可防可控的）；另一方面，粘虫灾害分布的区域多为局部地区。因此，目前虫灾对玉米供需格局影响有限，更多只是起到烘托利多氛围的作用。

　　（四）虫灾防控将导致玉米生产成本增加。为“虫口夺粮”，在有效控制虫灾蔓延的同时，由于防治虫灾喷洒大量农药及机械作业，无形中增加玉米生产成本。据了解，目前吉林省防虫药物和机械紧俏，其中机械租用费从每公顷150元上涨到400元，且很难租到。另外，尽管目前东北地区部分玉米已进入灌浆期，只要保住穗位以上叶片，就不会绝收，且对明年玉米种植业不会产生影响，但玉米茎部被虫蚀后，玉米收割时的人工成本料将增加。

　　二、后期国内玉米市场形势分析

　　鉴于目前全球玉米供应重回到“紧平衡”状态，国际玉米市场价格高企已成定局，中国大量进口美国玉米的希望落空，加之后期天气条件存在不确定性，因此，后期国内玉米“紧平衡”将再度成为市场特征之一。

　　（一）后期天气变化对玉米产量影响仍是关键。虽然受玉米比较收益影响，2012年国内玉米播种面积大幅增加，为产量增加奠定了基础。但今年天气变化频繁，部分地区遭遇强降雨后，重大病虫害来袭，对玉米产量将会产生不利影响，而东北地区低温寡照天气同样使玉米面临“早霜”风险。因此后期天气变化对玉米生长尤为重要。而且天气的不确定性将为市场提供更多的利多炒作题材，需高度关注。

　　（二）货源紧张支持玉米价格高位运行。目前，国内玉米市场仍处于“青黄不接”时期，农民手中粮源基本售馨，粮源大多掌握在贸易商手中。同时，产区陈季优质玉米余量继续减少，仓储能力较低的贸易粮库大多已经没有玉米库存。由于市场供应量下降，贸易商惜售心理较强，且随着粮源减少，后期产区优质玉米供应日益趋紧将继续支持玉米价格高位运行。

　　（三）东北玉米市场坚挺向上趋势依旧，成本论占据主导。虽然遭受国储轮出压力，8月上旬至今，东北部分贸易商惜售心理有所松动，但截至目前市场对秋粮上市前看涨预期依旧，只是对于幅度存在较大不确定性。与华北产区相比，东北地区玉米收获时间大多集中在10月份以后，东北偏北地区收获时间可能延迟至11月份，加之今年东北地区气温偏低可能导致玉米推迟上市8-10天，目前市场对于“接新”带来的压力尚不敏感。考虑到秋粮上市前优质玉米的稀缺性，成本论依旧主导现货市场，预计东北玉米强势将相对持久。

　　（四）9月华北地区玉米有望批量上市。目前，距华北地区新玉米上市还有一个月有余，据了解，由于华北不同地区玉米区域性上市时间的差异，“接新”对当地市场的影响时间也存在一定差异。首先，河南是华北地区夏玉米上市最早的地区，最早9月上旬郑州地区将有新玉米上市，但因前期干旱导致局部地区（如驻马店）玉米上市可能推迟半个月甚至20天；其次，9月中旬至“十一”国庆前后，山东地区夏粮也将陆续上市，目前山东潍坊、淄博地区早熟玉米已悄然上市；最后，河北地区玉米姗姗来迟。据悉，河北地区夏粮上市周期较长，廊坊、宁晋等地9月中旬至10月初新玉米有望上市，而衡水地区玉米批量上市恐等待至10月下旬以后甚至更晚。尽管如此，由于接新近在眼前，目前华北市场对于本地玉米走势难以保持乐观。

　　（五）国际玉米价格飙升传导至国内市场。今年7月份以来，美国遭遇50年以来最严重的干旱，目前大部分地区仍处于干旱威胁之下。持续干旱加重玉米减产预期，美国农业部8月份供需报告再度下调玉米单产和总量。其中美国玉米单产123.4蒲式耳/英亩（折合515.97公斤/亩），为17年来最低水平。美国玉米产量预计为110.8亿蒲式耳（折合2.81亿吨，预计减产5570万吨），是2006/07年度以来最低水平。作为全球最大的玉米主产国和出口国，美国玉米减产无疑加剧了全球玉米供应紧张局势，成为国际玉米价格飙升的持久推动力。自美国旱灾在今年5月底确定以来，国际玉米价格已上涨约50%，突破8美元/蒲式耳（折合317.46美元/吨）。国际玉米价格上涨，将间接传导至国内市场。

　　（六）玉米进口压力加大难以补充国内玉米供给。一方面，国际玉米价格居高不下，使得玉米进口到岸成本持续上涨，制约我国进口玉米。截止目前，9月交货的美国2号黄玉米FOB价格为332.3美元/吨（折合人民币2110元/吨），到中国口岸完税后成本约2839元/吨，比去年同期涨76元/吨。当日广东港口玉米价格为2600元/吨，价差高达239元/吨；另一方面，后期国内市场预寻求进口南美玉米也面临些许难处，因最新数据显示，预计阿根廷2012/13年度玉米播种面积同比下降20%。

　　综上所述，虽然国内玉米正遭受虫灾影响，但发现较早，采取措施及时有效，玉米减产幅度将得到控制，因此，实质减产与否及减产数量尚难定论。但玉米种植面积增加给市场带来的压力将得到部分释放。同时，玉米生产成本增加、玉米进口压力加大及国际玉米价格高企等因素均可能使得国内玉米供应再度陷入“紧平衡”格局。