生猪价格持续低位运行，这也使得养殖企业的利润日渐艰难：“按仔猪15公斤，育肥猪120公斤计算，当前自繁自养模式下，养殖端的亏损额在100元/头至150元/头左右;外购育肥模式因仔猪价格上涨，亏损额较大，约在300元/头至400元/头。”3月27日，布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志告诉《证券日报》记者，从监测的数据及对行业的观察情况来看，本轮猪周期较过往周期时间大大缩短，养殖企业的利润周期也随之变化。

此外，接受《证券日报》记者采访的行业人士也介绍，当前出现的价格“震荡”状况，为企业的盈利加大了难度，在改善经营上，除了降低成本、优化经营结构之外，也要对各种投资行为谨慎而为。

本轮养殖盈利周期仅半年左右

卓创资讯最新的研报显示，进入3月份过后，从补栏心态上看，仔猪和二次育肥补栏热度均有降温，而从出栏心态上分析，养殖方由整体压栏增重转为压栏与出栏心态并存。综合来看，卓创资讯预计，短期国内猪价或维持震荡走势，4月中旬出现小幅回落。

从生产周期来看，徐洪志告诉《证券日报》记者，本轮猪周期较过往存在的时间大大缩短：“本轮周期从2021年9月份至10月份开始，2022年创出28元/公斤的高点后迅速回落，目前是处于猪周期下行周期的磨底阶段，预计本轮猪周期将在今年结束，前后持续不过两年时间。”

“猪周期”变短，养殖企业盈利周期也相应缩短。“养殖企业的盈利周期大约只有半年左右的时间。猪周期缩短的主要原因是多方面叠加下的结果，例如，产能周期在变短、政府调控力度加强、叠加市场投机行为的扰动等。疫病的影响因素来看，2020年以后，非洲猪瘟疫情得到基本控制，规模企业高速扩张产能，产业集中度得到大幅提升，反映到供需面上，就是市场并不真正缺猪。在2022年3月份至4月份，能繁母猪存栏处于低位的时候，也超过了农业农村部划定的正常保有量4100万头的水平。在这样的背景下，当行业因看好利润而出现扩产时，会在相当短的时间内就形成明显过剩的局面，从而把价格压下来。”徐洪志对《证券日报》记者分析。

价格震荡加大企业盈利难度

徐洪志告诉《证券日报》记者，本轮猪周期的产能扩张只维持了8个月(从2022年5月份到12月份)，是历史上最短的，“产能周期缩短，导致了价格变化周期的缩短。与此同时，政府在猪价低迷时连续13次挂牌收储猪肉产品，并在猪价上涨时又迅速全面投放储备冻猪肉，给市场释放了强烈的信号，在很大程度上提振了市场信心，也起到了抚平和缩短市场周期的作用。此外，二次育肥、压栏增重等市场投机行为也明显多于往年，这些投机行为在猪价上涨的时候推波助澜，实际上透支了未来涨幅，也是造成盈利期特别短的一个重要因素。”

从监测的数据来看，卓创资讯分析师李晶对《证券日报》记者说，生猪价格在当前出现“涨不上去，跌不下来”的现象，“目前涨跌动力均不足，4月份预计有一定降价空间，但整体可能也在14元/公斤至16元/公斤震荡。”据卓创资讯监测数据显示，当前养殖全成本线大概在16元/公斤以上，所以长期的震荡可能会导致多数养殖企业处于亏损状态。

基于当前行业的状况，徐洪志建议，养殖企业可以从多个方面着手改善经营，以平衡风险：“通过提高繁育指标、防控疫病、优化饲料配方等途径切实降低养殖成本。在不考虑资金成本的前提下，无论是规模企业还是散户，将完全成本控制在15元/公斤以下是完全可以做到的。此外，优化养殖结构，淘汰繁育指标较差的母猪，确保在新一轮猪周期开启时，能够占得市场先机。调整销售策略，多卖仔猪，减少育肥生产。进行审慎的现金流管理，对各项投资活动要慎重而为，确保资金链不出现过度紧张甚至断裂的状况。使用期货工具，对冲现货市场风险。”

（来源：证券日报）