旺盛的需求与紧张的供应之下，国内豆粕期现货价格在进入本周后大幅飙升，甚至在发改委约谈的压力之下，依旧不改强牛本色。近日国内期货市场主力合约轻松刷新历史记录，而现货市场价格则也已逼近历史高点。不过，相比之下，国内菜粕市场却因需求不振而令价格原地踏步。但汇易认为后期国内菜粕 市场仍存在补涨的可能。 

　　一、国内豆粕期货市场再度飙升，现货逼近历史高点 

　　虽然，政府为控制疯狂上涨的国内豆粕价格而积极约谈相关企业，但进入到本周后，国内豆粕期现货市场在旺盛的需求与紧张的供应背景下，反而 出现了更为强劲的短期上升势头。作为市场晴雨表的期货主要合约两天内暴涨3%--4.5%。其中，连豆粕主力1301合约在周二轻松创下4369元/吨的 历史最高纪录。另外，国内现货豆粕价格在周二也继续维持上涨态势，多数油厂上涨幅度达到50--70元/吨，43%蛋白豆粕全国最高报价在当天达到 4820元/吨，这一水平已经离2008年创下的历史最高纪录仅60元的差距。 

　　二、菜粕市场近期需求低迷，价格未随豆粕进一步走高 

　　豆粕行情的飙升却未能带动国内菜粕市场演绎同样的强势表现。本周二，除个别油厂报价上调30元/吨外，其余地区的市场在进入本周后一直维 持着稳定偏弱的态势。而这主要是受需求市场拖累。今年国内水产养殖业效益不佳，与之相反，水产饲料价格却因原料价格的上升而保持在较高水平，因此最终对菜 粕市场需求形成抑制，加之最炎热的盛夏已经过去，消费高峰的逐渐结束也导致近期国内菜粕需求始终表现低迷，难以提振其价格随豆粕突破上攻。 

　　三、菜粕性价比优势明显，后期需求有望出现提升 

　　三季度之后国内进口大豆数量将有所下降造成国内豆粕供应紧张，同时旺盛的需求导致美豆价格不断创新高，在两者相互促进下，国内油厂看涨预 期强烈，国内豆粕现货也因此在本周进一步快速飙升，而后期价格也无疑将维持这种态势。而目前国内豆、菜粕价差已经达到1700--1800元/吨，并且有再度扩大的趋势，所以菜粕的性价比优势显而易见，将利于后期需求量的提升，也利于价格能出现补涨。 

　　综上所述，在国内豆粕价格在供需失衡之下而再度飙升的背景下，国内菜粕市场却因近期需求表现清淡而导致价格走势“淡定”。不过，随着近期 国内豆粕价格涨幅远大于菜粕价格，菜粕的性价比优势进一步突出，或将提升后期国内菜粕在其余饲料中的添加比例，在需求有所恢复的情况下使得价格出现补涨。