投资者仍然期待美联储实行更多刺激政策。美联储主席伯南克表示准备但不会迅速实行更多刺激措施。联储经济景气状况褐皮书稍显疲软。

　　大豆灌浆期间天气形势不容乐观。NOAA(美国国家海洋和大气管理局)统计的数据显示，美国55%的国土面积处于干旱的状态，为1956年以来最严重一次。同时，天气模型显示，未来两周内，美豆主产区仍处于高温缺雨状态，爱荷华、密苏里及伊利诺伊的气温将维持在100华氏度左右，而降雨仍然不足。美国农业部公布的报告显示，截至7月15日，美国大豆作物的优良比例约为34%，低于一周前的40%。过去两周作物的情况均为1988年旱灾以来的最差水平，且是连续第六周出现作物生长情况恶化。市场预测美国农业部在8月份的世界农业供需报告中将再次下调收成预测。据美国商品交易委员会(CFTC)的每周报告，在截至10日的一周内，对冲基金等投机机构持有的18种美国大宗商品期货与股权净多头合约数量环比增加8.9%至105万份，为连续第5周环比增长。其中，农产品期货净多头合约环比增加15.59%至785831份。截至7月17日，张家港豆粕报价为4030元/吨。今年以来豆粕大部分时间基差为正值，现货价格高于期货价格，形成倒挂，基差变动其间在150-50元/吨。国内大豆港口库存为682万吨，港口消耗为17.3万吨。豆粕仓单为2669张。黑龙江国产大豆压榨利润为98.5元/吨，大连进口大豆压榨利润为77.45元/吨。值得注意的是，豆类价格的回升并没有刺激国内相关产品的需求，当前国内油厂豆粕、豆油库存均处于油厂的储存上限。国内部分油脂企业面临着很大的销售压力，终端需求对价格的快速回升并不认可，很多客户均以消化前期库存为主。部分高库存油脂企业可能被迫降价销售豆粕、豆油，以便企业维持正常生产。这将对期市价格形成制约。另外，大豆价格上涨必然进一步影响食用油，而豆粕价格上涨又会推动国内饲料价格的上扬，并传导到肉类领域，最终影响中国CPI走高，而这又将引发政府的调控措施。

　　操作上，量价齐升的局面继续支撑多头推高豆粕期价的信心，预计在外盘创出历史新高的同时，连豆粕亦将创出本轮上涨行情的新高。建议以震荡偏多的思路交易为宜，豆粕1301合约日内阻力4010，支撑3850。