三十年河东，三十年河西。2007~2011年，国内生猪养殖行业进入高景气周期，然而风水轮流转，2013年后生猪养殖业陷入长期低迷。

　　如今，伴随着存栏量下降、国家积极收储等多重因素的刺激，生猪价格逐步走高。面对回暖的行情，很多行业分析师预测猪价有望反转，生猪养殖行业拐点将至。

　　今年4月行业见底

　　2007年，在蓝耳病疫情的肆虐下，猪价被推升至20元/公斤以上，也使得部分生猪养殖者实现了一夜暴富。但经历了前几年的高增长之后，2013年春节以来，全国生猪出栏价格持续下滑，当年4月猪粮比曾连续4周跌破6∶1盈亏平衡点。为此，国家有关部门紧急启动预案，多个省份展开冻猪肉收储工作。

　　记者了解到，“猪粮比”是衡量生猪养殖行业盈亏的标准，即生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。一般这一比值为6：1时，生猪养殖基本处于盈亏平衡状态；跌破这个点位，就意味着养殖户将出现亏损。

　　数据显示，2013年沪深两市生猪养殖企业业绩全线下滑，其中，行业龙头雏鹰农牧净利润7562万元，同比大幅下滑75%；新五丰净利润仅1363万元，同比下滑35%；此外，大康牧业，收盘价11.47元）、罗牛山，收盘价6.24元）等养殖企业经营业绩也不尽如人意。

　　按照惯例，春节前都是生猪市场传统旺季，但2014年却是例外，受生猪产能偏高、市场供求关系宽松等因素影响，全国生猪价格2014年初再一次出现较快回落，猪价长期跌破盈亏平衡线。

　　据统计显示，4月中旬国内商品肥猪创下年内最低值，均价为10.72元/公斤，月环比下跌7.6%。按照测算，4月生猪养殖平均单头亏损320元~360元，已经连续3个月处于深度亏损。其中，全国猪粮比已经达到了3.22:1，猪粮比价4.4:1，同比分别跌13%、14%，自繁自养出栏头均亏损352元。

　　面对严酷的行情，A股生猪养殖类上市公司几乎全军覆没，雏鹰农牧创新亏损纪录，今年上半年巨亏1.48亿元；作为今年1月才登陆资本市场的新军，牧原股份上市后业绩迅速变脸，上半年净利润亏损超8000万元；其余生猪养殖企业也大多数都处于亏损状态。

　　猪价创年内新高

　　在熬过了4月的低谷后，今年“五一”期间，全国猪价陡然迎来暴涨，生猪均价上扬至12元/公斤以上。数据显示，6月猪价维持在13元/公斤一线，在生猪养殖成本附近徘徊；而进入7月后，猪价进一步上涨，如今已重回14元/公斤时代，并创下了年内新高。

　　有分析人士指出，目前猪价的上涨来自多重因素刺激。首先，为防止生猪价格过度下跌，今年3~5月，国家发改委已连续两次启动中央储备冻猪肉收储。虽然收储对猪价的提振并不明显，但能起到稳定生产和价格托底的作用，能够带给市场信心。

　　而进入7月后，多地出现高温天气以及长江流域暴雨，直接影响猪的生长及运输，屠宰场、肉联厂等终端为了保证市场供应小幅提升生猪收购价格，对猪价的上升起到推波助澜作用。

　　记者表示，生猪阶段性出栏低造成市场供应紧张，正是此轮生猪价格明显上涨的主要原因。

　　华龙证券数据显示，6月底生猪存栏量4.29亿头，同比下降4.8%，减幅较上月扩大0.9个百分点，已连续17个月同比下降；能繁母猪存栏量4593万头，同比下降8.2%，4593万头的存栏量较2010年6月最低点仅多13万头。

　　券商：行业拐点将至

　　随着猪价的逐步走高，有关行业拐点到来的言论甚嚣尘上。

　　各大券商分析师多持乐观心态。中信证券研报直接指出，2014年猪价反转，底部拐点渐行渐近，猪价将于2014年二季度出现拐点，下半年进入盈利周期，预计至明年春节前猪价有望触及20元/公斤。预计下半年猪价震荡上涨至16元/公斤，7、8月震荡上行为主，9月以后进入盈利区间，11~12月达到峰值。从数据上看，目前能繁母猪存栏量已处于农业部“4800万头”的预警线以下，这预示着未来6个月生猪供给量相对需求将呈 “吃紧”状态。

　　齐鲁证券表示，能繁母猪存栏量下降将使2015年供给压力减小，2015年供需格局改善和景气回升基本可期。就此次猪价反弹的节奏而言，预计会经历“猪价反弹—补栏积极—存栏和盈利双升”三个阶段。

　　华鑫证券研报认为，本轮生猪价格的底部已然确定，目前所形成的生猪价格底部将是未来一个较长时期的底部，也即今年的底部将是新一轮生猪周期的开始，自此生猪价格将进入一个中枢上行的趋势，生猪养殖企业盈利能力有望持续好转。