连豆粕上周五震荡走高。09合约小幅高开后，期价震荡上行，但持仓大幅减少，尾盘收于3157元/吨。豆粕合约成交依旧活跃，09合约日成交201.6万张，近月05合约成交19.3万张，豆粕总成交231.9万张。持仓上，近月05合约继续减仓3.4万手，主力09合约减仓15万张，01合约减仓2.9万张。

 

　　行情分析：

 

　　美国农业部发布4月供需报告中美陈豆结转库存未变，低于市场预期。但南美新作压榨数据和中国大豆进口数据被调低，全球平衡表继续转松。随着时间窗口的推移，近月豆类的强势逐步被远月丰产的利空影响所代替。国内的生猪养殖收益继续下滑，即使国家收储冻猪肉，短期内补栏积极性也不会有大幅提振，豆粕中远月需求堪忧。此外流感事件在国内以及东南亚地区的中长期影响需进一步观察。投资者继续关注国内流感疫情事件对后期禽类养殖是否会形成持续的负面影响。

 

　　上周五国内沿海大型油厂豆粕价格保持相对稳定。华北地区豆粕价格稳中调低，秦皇岛金海报价3860元/吨，调低40元/吨。山东地区油厂豆粕价格保持平稳，日照中纺报价3880元/吨，相对稳定。江苏地区油厂豆粕价格报稳，泰州益海报价3860元/吨，相对稳定。国内现货市场成交清淡，油厂未有明显挺价意愿，下游入市谨慎。

 

　　豆粕偏强震荡，阿根廷地区的销售出口的节奏受卡车工人罢工和农民集体惜售计划的延续而增加了几分不确定性。但连豆粕需求依旧堪忧，流感事件的影响并未消除。多空交织，连豆粕合约短期观望为宜。

 

    【连豆粕今日操作建议】美豆延续振荡，盘中近强远弱、粕强油弱特征较为明显。国内豆粕市场止跌反弹，港口大豆库存偏低及豆油重回弱势提振油厂挺价，但生猪及禽类补栏陷入低谷，后期豆粕需求并不乐观。预计今日连豆粕维持振荡走势，盘中受工业品弱势拖累冲高潜力不大，建议投资者保持振荡思路短线参与或维持观望。