【提要】本周（3月18日～22日），国内玉米行情依旧处于弱势运行状态，主要表现在东北玉米行情尚未因政策收储而出现显著提振；华北玉米又逐渐进入“内忧外患”境地；港口地区因库存偏高，收购价屡屡下调；南方销区对玉米的消耗节奏稳定，采购积极性维持中性。

　　尽管国家对东北的玉米临储收购持“放开”态度，但受限于黑龙江上市的高水分玉米过于集中，目前政策只是遏制住行情进一步下滑，提振作用尚未显现。据机构数据，至20日，黑龙江农户售粮进度过七成，略高于上年同期，但在上市的玉米中，高水分玉米（含水在25%～35%之间）依旧占据较大比例，这就导致品质优良、水分含量偏低的玉米被快速收入库中，或被贸易商通过铁路或水运发送到关内销区，而高水分或质量差的玉米因难以存放，要么被拒收，要么被当地中小型深加工企业随用随收。

　　由此可以初步推测，1～2个月后东北地区玉米将呈如下格局：低水分、高质量玉米或被收入库中（储备企业或加工企业），或被发往销区，市场流通量显著减少，收购价格提升；高水分普通质量玉米因气温升高不便存放，但经过烘干处理后，成本提高，出库价格提升；高水分、低质量的地趴粮因农民懒于处理，霉变率提升，被各类企业拒收或被压低收购价格，最终流入深加工企业。

　　本周，华北地区玉米行情整体弱势运行，主要是因为当前华北玉米市场面临着“内忧”不减、“外患”提升的境地。目前，华北当地玉米上市量处于高位，尽管机构监测的农户销售进度为66%，但从实地市场调研来看，农户手中平均余粮最少还有四成，且玉米水分多在16%～17%，企业在收购时因考虑到降水及存管因素，多维持谨慎态度。

　　据市场信息，折算为15%水分的净粮收购价，山东多在2320～2340元/吨，河南、河北多在2240～2280元/吨，较上周略有下滑。与此同时，东北玉米依托价格优势逐步蚕食华北市场，目前，标准水东北玉米到山东的价格基本在2350～2400元/吨，与当地玉米的价差显著缩小，激发了华北企业使用东北玉米的兴趣。

　　东北玉米不仅在华北产区逐步打开局面，在南方销区也缩小了与华北玉米的价差，减缓了华北玉米南下的势头，并逐渐树立起原有的市场地位。但经调研发现，受养殖业需求平稳、仓储企业收购意愿不强等因素影响，东北玉米的市场份额在近期进一步扩大受到阻碍。

　　销区需求不振与东北产区行情低迷“夹击”南北港口。北方港口玉米集港数量不断放大，收购价跌至2270～2310元/吨，环比下降20元/吨；南方港口库存高企，企业采购消极，报价延续弱势运行。同时，南北港口缺乏高品质玉米货源，也是导致行情难以提振的主要原因。

　　综合分析，尽管国内玉米随着收储持续进行，标准品质玉米数量不断减少，5月份后行情或有回暖，但从目前来看，一方面，饲养、深加工行业难以有效扩大对玉米的整体需求；另一方面，季节性因素导致玉米存管难度加大，上市量将维持较高水平。预计短期内在供显著大于需的市场格局下，国内玉米将依旧维持弱势运行态势。