从基本面来看，美国大豆出口进度明显快于往年。截至11月底，美国大豆出口累计占比为44.80%，较上一年度的27.77%上升幅度较大，表明国际市场需求水平依然旺盛。而这样的出口进度是在南美地区大幅减产、美国连续两年产量下降背景下取得的，因而尤为引人注目，且对CBOT市场大豆价格反弹走势构成显著支持。此外，南美大豆播种面积与未来天气影响、最终产量、运力问题等是当前的现实问题。巴西、阿根廷等南美主产国大豆面积增长、产量预期创历史新高等利空影响已逐渐被市场淡化，生长期的天气影响、收割期推迟、运力紧张等利多因素逐渐显山露水，在南美新作大豆上市之前，国际大豆市场将难有实质性利空因素出现。

　　我国豆粕主要通过进口大豆压榨来实现供应，在一定程度上讲，我国豆粕消费水平决定了我国大豆进口需求量，也在一定程度上影响到CBOT市场大豆价格的表现。同时，这也是为什么我国大豆进口已经成为市场瞩目的风向标，中国进口数据的冷暖变化对CBOT大豆市场构成显著影响。USDA最新月度报告预估中国2012/2013年度大豆进口量维持6300万吨，压榨量6540万吨，均为历史新高，同比增长6.36%和7.26%。亮丽的进口预估数据对大豆市场形成利好支撑，尤其是在南美大豆严重减产、新豆上市可能延期的大背景下，这种利好具有强劲作用。

　　养殖方面。我国人口居全球第一，肉蛋奶等消费量也是第一。随着人口基数增加及消费水平提高，对肉蛋奶的需求将保持刚性增长。上述因素直接推升了我国养殖业规模的不断扩大，进而维持对豆粕的规模性需求。近期全国猪肉平均价维持在23.92元/公斤，生猪收购均价为15.3元/公斤，比11月初上涨近6%左右。猪粮比回暖迹象明显，目前最新数据为6.48，已站稳在盈亏平衡点之上。作为养殖市场的先行指标，仔猪价格和能繁母猪数量均有所上调，其中，10月份能繁母猪的统计数据为5080万头，较9月份增长15万头。10月份整个生猪存栏数量也在攀升，为47295万头，较9月份增长了47万头。因国内生猪存栏量维持在较高水平，故而对饲料的刚性需求仍维持较大规模。

　　另外，豆粕强势还有油厂“挺粕”效应，原因有三：一是我国豆粕消费水平增速迅猛，需求较为旺盛，同时豆油消费增速相对迟缓；二是国家控通胀力度大，政策上把抑制食用油价格上涨作为一项重要手段，油厂在保证利润的前提下，“挺粕”是自然选择；三是由于我国油料进口量增加较为明显，而消费较为温和，油脂供应相对过剩。