本周全国生猪市场连续第12周下跌，猪价已跌至13.64元/公斤，猪粮比价连续第2周低于6：1的盈亏均衡线。但周中出现触底反弹之势，折射出猪市拐点初现，有望开启反弹上涨通道。

　　本周全国猪料比价继续大幅下跌，从上周的4.65：1跌至4.56:1，同比已下降16.14%，已逼近4.4:1的盈亏均衡线，跌回到了2010年7月初刚走出亏损时的水平。全国猪粮比价则跌至5.88：1，连续2周处于6：1盈亏平衡线以下，同比跌幅已至16.46%。全国自繁自养出栏头均盈利水平快速下跌至109元的均衡盈利水平，即将跌入两位数。已较12周前的600元/头萎缩了近90%，去年同期盈利水平为372元/头，同比已大幅缩水70.81%。

　　本周全国出栏肉猪平均价格连续两周跌破之前我们所预测的年度最低点14元/公斤大关，至13.64元/公斤，周中曾跌至最低点13.57元/公斤，之后反弹，周末反弹至13.67元/公斤，已连续12周下跌，去年第15周涨至14.85元/公斤，同比已下跌8.15%。全国仔猪价格均价从上周的32.28元/公斤小幅回落至31.97元/公斤，最近7周连续下跌。但同比仍上涨了9.49%。

　　本周全国养殖户拿到的玉米、配合料价格分别至2.32元/公斤和2.99元/公斤，同比分别上涨9.95%和9.52%，均向去年9月份创造的历史高点冲刺。养殖户拿到的豆粕价格则连续9周上涨，本周涨至3.56元/公斤，同比上涨5.95%，涨至2011年2月底以来的最高点。小麦麸价格涨至1.77元/公斤，同比涨幅达到22.92%。三大饲料原料的同步上涨迅速推动养猪成本上升，从而大幅压缩养猪盈利。

　　正如前期周报中我们所分析预测，本轮猪价最早4月中下旬最晚5月中下旬，将进入上涨通道。本周周中13.57元/公斤的猪价有可能成为阶段性的拐点，之后生猪市场有望进入反弹上涨通道。主要原因在于，节后连续3个月的下跌已经触及自繁自养的成本线，多数地区已经出现惜售、淘汰母猪的现象。同时，市场各方反馈的信息看，3月底的放储后4月中下旬开始进行轮储性质的收储，而时间点上又临近“五一”，需求将略有回升。因此，将遏制猪价继续下跌，并小幅反弹。但真正的实质性上涨有望在“五一”过后，生猪市场将进入由春节前后仔猪腹泻导致供应减少推动的上涨，涨速、涨幅有望上一新台阶。

　　同时必须引起注意的是，在近期猪价疯狂下跌的同时，玉米、豆粕、配合料价格均在大幅上涨，而且玉米和配合料的价格极有可能在近期便突破2011年9月的历史高点创出新高。由于去年玉米价格创新高时，豆粕价格并未大幅上涨，因此，饲料成本虽然已经很高，但仍预留了一定的空间，而最近两周豆粕价格的涨势已赶超玉米和配合料价格。

　　一旦玉米、豆粕以目前的涨势延续下去，不仅将对养猪盈利产生巨大压力，而且一旦生猪市场进入供应减少推动型的上涨通道，饲料成本无论上涨多少，都将被成功转嫁至下游屠宰、终端消费。2011年9月份饲料、猪价同时达到历史高点已经证明了这一点。因此，“五一”后的猪市能涨多高、持续多久仍存在较大变数！