今年春节以来，蛋鸡市场遭遇了意外的冷清．不仅蛋价跌入成本线以下，蛋鸡养殖者的信心也持续走低，种鸡企业使尽浑身解数销售鸡苗，力求最大程度减少损失，这种情况近年来时有发生。为了有效应对市场的频繁波动，国家相继出台补贴和扶持政策，但是仍然不能从根本上解决问题，于是有人提出要充分发挥金融市场的作用。在今年“两会”上，有代表提出。可以研究推出鸡蛋期货，这样做对蛋鸡业健康发展将起到怎样的推动作用，值得深思。
一 国内外农产品期货市场现状
1 国际农产品期货市场发展历程
国际农产品期货市场最早产生于美国芝加哥。19世纪中叶，芝加哥成为美国国内农产品的主要集散地之一，由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，粮食供求矛盾异常突出。为了改善交易条件，稳定产销关系，1848年，由82位商人发起，并成功地组建了美国第一家中心交易所，即芝加哥期货交易所。此后，芝加哥期货交易所实现了保证金制并成立结算公司，成为严格意义上的期货市场。几十年来，世界农产品期货市场不断涌现，如东京谷物交易所、纽约棉花交易所、温尼伯格商品交易所等。
农产品期货交易的品种有小麦、玉米、大豆、豆粕、红豆、大米、花生仁等。随着现货生产和流通的扩大，不断有新的期货品种出现。除小麦、玉米、大豆等谷物期货外，从19世纪后期到20世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市，目前国际上生猪、活牛等畜产品期货交易活跃，并积累了大量经验。
2 我国农产品期货市场现状
目前，我国已有包括粮、棉、油、糖在内的13个农产品期货品种，2011年农产品期货交易量5.73亿手，占全部市场份额的54.33％，已成为全球第二大农产品期货市场。我国三家期货交易所中，大连商品交易所与郑州商品交易所现阶段以农产品期货交易为主，大连商品交易所交易的品种有玉米、大豆、豆粕等；郑州商品交易所交易的品种有小麦、绿豆、红小豆、花生仁等。大连商品交易所目前的上市品种中，玉米、豆粕和鸡蛋联系密切。玉米、豆粕在饲料中占比较高，对鸡蛋价格有重要影响。大连商品交易所一旦上市鸡蛋期货，加上正在研究的生猪期货，将会形成玉米、豆粕、鸡蛋及生猪等完整的期货品种链条，对拓宽期货市场服务“三农”渠道具有重要意义。
二 我国为什么计划推出鸡蛋期货
近几年，我国鸡蛋价格波动剧烈，去年鸡蛋价格走势可以用“过山车”来形容，直到目前为止，蛋价仍处于弱势下行态势，养殖户亏损面较大，严重打击了养殖户的信心。鸡蛋上游是大型饲养企业和玉米、豆粕等原料行业以及饲料、兽药企业，下游关系着亿万民众的日常生活，价格的大幅波动对相关行业影响巨大。
为防止蛋鸡养殖业三年大波动、每年小波动、养殖户亏多赚少等局面反复出现，国家主管部分先后出台了一系列扶持政策，包括对种鸡企业、规模养场补贴等，但是效果不明显。近两年来主管部门和专家也提出要借助金融资本市场力量发展蛋鸡养殖业。建立和完善鸡蛋期货市场，运用套期保值功能，把现货交易形式下由养殖环节单独承担的价格风险，市场化地转化、分散到社会投资者身上，这对降低蛋鸡行业风险、保持蛋鸡业健康发展是好的尝试。鉴于此，参加今年“两会”的大连商品交易所刘兴强总经理高调提出，要进一步加大农产品期货开发力度，并首次证实，大商所正在对鸡蛋期货进行研究，争取早日推出。
三 鸡蛋作为期货品种是否合适
据了解，期货交易是指交易双方在期货交易所通过买卖期货合约，并根据合约规定的条款约定，在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约回避现货价格风险。近年来我国农产品期货市场的运行情况表明，期货市场可以很好地发挥转移贸易风险和价格“指示器”的作用，已经成为生产经营者规避风险的工具。
鸡蛋是国际期货市场上较早开展交易的商品之一，美国和日本等国家都开展过鸡蛋期货交易。美国芝加哥期货交易所较早推出的品种就是黄油、鸡蛋，而且比较成功。大连商品交易所刘兴强总经理认为：从当前情况来看，鸡蛋现货市场交割环节没有什么大的障碍，鸡蛋适合作为期货品种，目前大连商品交易所正在抓紧制定相关规则，争取使鸡蛋期货的研究尽快达到上市水平。
四 鸡蛋期货上市的政策依据
据了解，大连商品交易所几年前就开始研究推出生猪期货，以便促进生猪行业健康发展，同时丰富农产品期货品种。近年来，围家不断推讲农产品期货上市步伐，国务院办公厅目前发布的《国务院关于支持农业产业化龙头企业发展的意见》提出：要创新流通方式，完善农产品市场体系，其中包括探索发展生猪等大宗农产品期货市场；鼓励龙头企业利用农产品期货市场开展套期保值，进行风险管理；支持符合条件的国家重点龙头企业上市融资、发行债券、在境外发行股票并上市，增强企业发展实力。由此可见，通过金融市场的力量助推蛋鸡业发展是有政策依据的。
五 鸡蛋期货上市的重要意义
1 规避现货市场风险、稳定生产
上市鸡蛋期货，养殖者可以根据期货价格信号及时了解未来鸡蛋市场的价格走势，合理调整养殖规模和饲养周期，以减少经营的盲目性，提前锁定销售价格，稳定养殖收益。另一方面，加工商和贸易商通过期货交易分批购进鸡蛋，可以保障原料稳定供给，提前锁定采购成本，保证生产经营活动正常开展。鸡蛋期货与现货市场相结合，建立完善的期货市场机制，能为分散鸡蛋市场风险提供有效途径，并通过“先卖后养”模式，以及利用期货市场套期保值功能，事先将价格锁定在相对理想的水平，从而规避现货价格波动风险，保证收益稳定。
2 充分发挥鸡蛋的金融属性
随着商品市场微观结构和产品结构的变化，以及商品期货、期权的出现，商品市场逐步具有了金融属性。在大宗商品期货市场，商品的商品属性和金融属性表现为相互补充、相互交叉。许多与现货市场无关的因素，在商品市场的定价中发挥着越来越重要的作用，如利率、投资者信心、资金的操作方向等，这些因素造成价格在短期内完全脱离商品市场的基本供求状况，与商品市场的基本面相背离。商品期货价格波动的加剧就是商品市场金融化特征的重要表现，使商品期货市场的流动性和换手率增加，商品市场的金融属性越来越明显。推出鸡蛋期货，也将使鸡蛋的金融属性进一步体现。
3 为开发其它期货品种积累经验
目前我国农产品期货种类相对单一，无法发挥其综合服务功能，当前要做的就是加快期货品种创新步伐，鼓励支持更多农畜产品上市，并推出农产品指数和期权等，提高市场效率。鸡蛋期货如能上市交易，可以为其他畜牧期货品种开发上市积累经验、提供借鉴，为建立完善的畜牧产品期货避险体系进行有益的尝试和探索。同时，鸡蛋期货的推出，将与生猪、粮食期货形成有效互补，形成涵盖主要农畜产品的较为完整的农产品期货体系。
4 有利于提高行业生产经营水平
在行业发展进程中，市场定价机制将随鸡蛋期货的推出更加完善，鸡蛋期货的完全市场化定价机制，对于淘汰规模不经济的养殖户、调整大型养殖场的养殖结构、推进“公司+农户”等集约化生产模式具有促进作用，从而进一步提升我国蛋鸡业产业化水平。
据国内一大型期货公司研究人员介绍：上市鸡蛋期货，一方面可以为相关企业提供价格参考和套期保值工具，帮助企业进行风险管理；另一方面有助于鸡蛋行业推广行业标准，促进行业规范、可持续发展，有助于促进规模化养殖。
六 如何充分发挥鸡蛋期货的市场作用
1 逐步完善农产品期货市场
研究发现，农产品期货与相关股票市场之间关联度高，存在着长期均衡的互动关系，农产品期货市场短期价格与均衡价格的偏离，对相关股票价格有显著的引导拉动作用。
谈到期货市场，很多人自然会把它与股市联系在一起。处于成长期的中国资本市场，一直被社会公众所诟病，由于相关制度不完善，期货市场不可避免被看作是特定人群圈钱的工具，投资者和股民对此持怀疑和观望态度。因此，期货市场只有不断自身完善，才能真正发挥资本市场的杠杆作用。另外，要完善期货市场价格发现和避险体系，积极推进农产品期货上市的市场化机制的形成。此外，在市场监管上，需要对农产品期货市场实行差异化的监管政策和举措。
2 提高业者对期货的认知水平
从总体上看，由于国内农业生产分散、组织化程度低，包括农户在内的社会各方对期货认识理解仍然不足，养殖者实力有限、自有资金缺乏，加之农产品期货市场发展的制约因素较多，要充分发挥期货市场的作用，还有大量工作要做。刘兴强认为，首先要制定针对养殖场户的风险管理培训规划，明确现有培训渠道的培训任务，在养殖者中普及市场风险管理知识，让他们充分认识到期货市场的价格调节作用，以及推出鸡蛋期货的价值所在，使鸡蛋的金融属性得以进一步发挥，充分利用金融这只无形的手助力行业发展。
3 增强企业参与市场议价的能力
其实，期货市场也存在风险，对此，企业要有足够认识。与国内其他农产品期货类似，未来鸡蛋期货的交易主体短时间内不会是鸡蛋生产者，而是鸡蛋的需求方和其他主体。另外，国内蛋鸡养殖者参与期货市场活动的素质和能力也是一个问题，受资金实力和文化程度影响，不少蛋鸡养殖户还无力进入期货市场进行交易活动。并且，中国市场上鸡蛋价格一直是由经销商和需求方决定，养殖者只能被动接受或者仅做小幅调整。鸡蛋期货的上市将进一步加强需求方的议价能力，蛋鸡养殖场户真正掌握市场议价权，还有很长的路要走。因此，企业要在推出鸡蛋期货的过程中，进一步增强市场议价权，变被动生产为主动生产，这样才能促进产业发展。
4 提高企业自身抗风险能力
在笔者看来，无论股市还是期货市场，都不会成为企业的救命稻草，因为资本市场本身具有一定的投机性，逐利是投资者的本性，他们期望每一笔投资都能获得足够的回报，才会持续关注农产品期货，成为这些产品的忠实投资者。正因如此，蛋鸡产业发展的关键在于行业稳定，保持稳定的收益对产业发展十分重要。企业能为投资者带来附加值、自身成长业绩优良、搞风险能力强，才能与资本市场形成良性互补。在此，不能片面认为上市鸡蛋期货就可以完全化解市场风险，毕竟在市场经济条件下，练好内功才是发展的硬道理，股市和期货市场都是以实体经济作为标杆，只有基础牢固，才能撑起高楼大厦。
|
