该如何看待猪价

　　中国猪市特点是：1）3-4年周期运行；2）年内价格低谷多在春夏之交；3）持续上升的养殖成本推高每轮周期均价，规模化养殖正在积累，尚未质变；4）疫病和对疫病的预期，成为猪价最大扰动项（不是决定项）。

　　中国猪市距离长期均衡较远，原因一是城镇化和收入增长使得需求难以预测；二是供给主体分散，大型养殖场稀少。预计中国猪价仍将维持现有混沌复杂态势运行，养殖户难有足够信息和资本逆周期养殖。

　　预计猪价将跌破12元/公斤，7月或是猪周期拐点

　　2012年12月-2013年3月的猪价急涨急跌或由养殖户加速“去库存”所致。

　　2012年9月后连续5个月中国母猪存栏过5000万头，往后延6个月，即从2013年3月起中国生猪将出现高供给，3-7月将是市场猪价低迷期，预计猪价将跌破成本（估算为12元/公斤）。预计在猪价大幅下跌后，大量淘汰母猪的现象可能从13年6-7月开始。从历史数据来看，当母猪存栏降至4700万头水平时，中国将进入新一轮猪周期，但母猪存栏下降的速度和幅度，将影响2013年下半年猪价回升的速度和幅度，目前还需进一步跟踪。

　　猪价低迷不利养殖行业，利好肉类加工行业

　　当前是养殖业在猪周期中利润最差的时段，高存栏导致饲料高成本，猪育肥期满亏损也须出栏，还可能承担淘汰母猪的损失。相反，由于猪价下降，肉类加工业成本将降低。预计肉类加工业将享受低成本和销价粘性的利好，13年中报盈利状况有望明显好于养殖业，养殖业或同比下滑。