报告认为，尽管四季度或有季节性反弹，但猪肉和禽肉价格下行趋势不改，价格将于13年二季度见底。饲料行业短期景气度见顶，静待13年四季度拐点来临。饲料板块估值具备安全边际，长线投资者可逢低介入。