禽流感来袭直逼鸡蛋盘面

　　11月2日，江苏省卫生计生委通报，江苏省确诊1例人感染H7N9禽流感病例，为今年秋冬以来江苏省确诊的首例。禽流感的爆发使得11月3日的鸡蛋行情一泻千里。根据以往的经验来看，秋冬季为禽流感多发季节，禽流感的爆发成为期货盘面大幅下挫的主要导火索。

　　受禽流感H7N9的影响，肉禽、蛋禽价格大幅下跌。首先，消费者“谈鸡色变”，造成肉禽、蛋禽消费量急剧下滑，从而引起家禽产业链上的产品价格大幅下跌。其次，由于肉禽、蛋禽补栏的减少,甚至出现大规模的捕杀，从而饲养存栏量一路下滑，禽类养殖规模大幅减少。这些因素势必对整个家禽业的发展带来压力。

　　通过以往禽流感等疫病爆发时鸡蛋价格的表现，我们发现，禽流感会造成短期内消费需求的快速下降，同时表现在价格的低迷上，但随后由于捕杀和控制补栏也造成蛋鸡供给量减少，后期一旦需求恢复，鸡蛋价格也会随之反弹。因此，鸡蛋价格的走势一般在疫情等偶发性事件发生的一两个月内下跌，但未来行情能否持续，仍需观察禽流感的持续程度。若后续持续发生禽流感事件，则下跌行情往往会持续一个月以上，甚至长达两三个月。

　　在产鸡量大使得供给增加

　　鸡龄统计出来的数据显示，6—11月壮年鸡存栏量较多，属于产蛋主力军。造成此因素的主要原因还需追溯到今年年初，年初由于禽流感爆发导致全国大量捕杀蛋鸡，从而使得5—6月蛋鸡存栏不足，鸡蛋价格高企。在高利润的驱使下，养殖户大量补栏，而蛋鸡的生长周期为五六个月，因而5—6月补栏的蛋鸡雏目前都处于高产期。11月蛋鸡的供给因此有所增加，抑制市场上的鸡蛋现价。

　　据了解，在7—8月鸡蛋现货高涨过程中，养鸡户一直采用延迟淘汰的方式来增加产蛋量，用以博取更高利润。这个现象充分说明了养殖户的延迟淘汰思想，在这样高的养殖利润面前，蛋鸡养殖时间大幅增加。通过我们了解，养殖户现在600日龄的蛋鸡就有不少，甚至有人把鸡养到了800天，还有换羽后往800天以上去养的，大大出乎了市场预期。我们认为，未来一段时间老鸡日龄比之前还高，600—800日龄蛋鸡可能不再是罕见现象。因为高位的养殖利润仍存，养殖户仍有利益驱动力。在产鸡供应增加，也致使蛋鸡的产能增加。

　　消费限制鸡蛋价格上行

　　首先，今年经济形势不好，导致很多企业食堂减少鸡蛋购入量。其次，因“八项规定”的消费限制，很多舌尖上的浪费便被抑制。虽然说没有官方的数据可以统计经济增长速度与鸡蛋消费两者之间的关系，但两者确实存在微妙的因果联系。一旦经济增长速度放缓或者说负增长，那么舌尖上的浪费便得以抑制，此时鸡蛋的消费泡沫或破灭。而今年便是诠释经济增长与鸡蛋消费这两者关系最好的一年，舌尖上的浪费被抑制也导致鸡蛋的需求难以上行，从而限制鸡蛋价格上行。

倍特期货：鸡蛋急挫后或有反弹

　　现货：11月3日，全国鸡蛋价格各省均价4.69元/斤，环比（上周五）大幅下跌0.17。北京大幅下跌，均价下跌至4.67，环比下跌0.39。主销区均价4.99，环比（上周五）下跌0.17，其中北京福建广东上海天津浙江下跌；主产区均价4.7，环比（上周五）下跌0.2，其中黑龙江小幅下跌，安徽河北河南湖北湖南吉林江苏辽宁山东山西大幅下跌。

　　观点：近日由于多头资金集中撤离市场，鸡蛋期价受打压出现急挫的走势。前期鸡蛋期价维持反弹偏强的走势，但其同基本面状况产生明显悖论：基本面格局不对蛋鸡提供有力支撑。随着时间推进，市场对前期蛋鸡存栏量短期偏低、鸡蛋供应短期偏紧这一短期利多因素的炒作结束、多头逐步完成兑现利润、平场离场的过程。而另一方面，由于目前也没有明显的内外突发性利空因素对期价形成打压作用，随着多头撤离的结束，期价下跌能量也将大幅减弱；我们认为鸡蛋期价在急跌后或出现技术性反抽---其整体或将开始大幅震荡的走势。技术上看，在鸡蛋1501合约期价下破20日均线这一短期多空分水岭后，其短线走势由反弹转为回落；同时，由于是减仓下跌，期价下跌能量或并不充足，后市需关注4600整数关口对期价的支撑作用。

　　操作建议：短线交易，若1501合约重新反弹站上4600关口可依托4600一线短多至60日均线附近。

首创期货：鸡蛋维持弱势 理性看待禽流感影响

　　11月4日盘面情况：周二，鸡蛋主力1501合约延续昨日跌势低开，盘中维持弱势震荡，最低触及4568点。截至收盘，鸡蛋主力1501合约报4592元/500千克，环比上一交易日结算价下跌56元/500千克，幅度1.2%，成交量减少26.8万手至18.1万手，持仓量减少4898手至13.5万手。

　　1、全国鸡蛋批发市场均价如下：

　　山东鲁滨州六街10.8元/公斤；内蒙古东瓦窑市场11.4元/公斤；河北冀馆陶金凤9.06元/公斤；河北石家庄桥西10.3元/公斤；四川川成都禽蛋10.5元/公斤；新疆伊犁66团10元/公斤；河南周口黄淮10.19元/公斤；北京岳各庄9.9元/公斤；湖南湘红星市场10.7元/公斤；湖南长沙马王堆10.4元/公斤；宁夏宁吴忠鑫鲜10.6元/公斤；山西晋孝义绿海11元/公斤；天津韩家墅11元/公斤；江苏苏州南环桥11.2元/公斤；江苏丰县9.8元/公斤；山西晋长治紫坊10.4元/公斤；辽宁大连双兴10.5元/公斤；新疆石河子9.19元/公斤。

　　2、资金面跟踪：鸡蛋主力1501合约，环比上一交易日，持仓量减少4898手至13.5万手。今日鸡蛋1501合约资金净流出0.18亿左右。

　　观点总结：11月2日，江苏省卫生和计划生育委员会通报，确诊一例人感染H7N9禽流感病例，这是今年秋冬以来该省确诊的第一例H7N9禽流感病例。市场担忧禽流感影响禽类及蛋类消费、资金离场是昨日大跌主因。 鸡蛋主力1501合约今日低开后弱势震荡，盘中触及最低点4568。从目前盘面上看，鸡蛋主力1501合约维持多头回落的震荡走势判断，趋势方向不明确，后期。趋势判断上，目前行情由多头转为多头回落的震荡区间，无明显趋势方向。策略上，无趋势持仓建议。激进型投资者日内震荡思路，可参考4605点作为日内多空分界点。