由于美豆丰产预期，油脂油料价格随美豆走弱，油粕价格双双走低，导致国内目前压榨利润偏低，甚至为负。鉴于包括豆油在内的植物油长期过剩的基本面，可以推测为了维持一定的压榨利润，油厂在未来几个月还会继续挺粕，粕强油弱格局会延续至年末。因此，我们尝试抓住滚动做多粕与油价差这样套利机会。

　　一、 国内养殖业缓慢复苏

　　在经历了去年秋季至今年春季的禽流感之后，由于供应减少，肉鸡与鸡蛋价格走高，据业内人士称南方的家禽养殖企业在2014年下半年的补栏热情已经开始上升。

　　与此同时，生猪养殖业在漫长的衰退和亏损周期过后，也逐渐呈现恢复迹象，养殖利润开始修复。全国大中城市的生猪出场价格恢复到15元/公斤以上，养殖利润也扭亏为盈。

　　另外，8月下旬有消息称，俄罗斯农业监管部门将批准中国猪肉供应商进入俄罗斯市场。芝华数据分析师认为，未来俄罗斯开放中国猪肉进口，可能在6000-8000吨，略多于中国此前出口至独联体地区的总量。该消息也将一定程度上利好国内养殖业。

　　二、 压榨利润维持低位

　　数据显示，国内目前进口大豆的行业平均压榨利润在负的三百多。目前，植物油供应过剩情况未改，基本面疲弱，而相对而言，粕类由于养殖业的复苏，其需求将有所好转。后期，为了维持自身压榨利润，油厂“挺粕”可能性依然较高。