尽情玩转并拨动着数十亿美元集合资本的快速发酵，彼得•林奇书写了华尔街基金史上罕见的成功与传奇，并让自己昔日亲历的大量精彩投资案例走进波士顿学院的教科书之中，为母校奉上了一份别致而厚重的大礼，而他尽心集纳职业生涯的所感所悟写成的著作，更是贡献给他人知识与教益。走近这位华尔街的顶级投资大师，我们看到的不只是满身的成功光环，更有让人称羡的大智慧。
从球童到理财师
波光粼粼的查理斯河畔，绿荫簇拥的波士顿学院校园里到处生机盎然。远离闹市的喧嚣，一切都显得宁静与祥和。轩敞庄严的教学楼里，一位证券学教授正在给大二学生绘声绘色地分析着有关美国空运公司的未来前景。课后，有位学生迅速溜出了教室，他把仅有的打工收入和剩余的奖学金全部购买了飞虎航空公司的股票。不到两年时间，这家公司股票从最初的7美元上涨到了33美元。而正是这笔投资，不仅支撑着这位学生顺利完成了大学学业，而且激发了他的投资天赋，日后一跃成为美国最伟大的基金经理和投资奇才。他就是麦哲伦基金的创始人，现任美国富达公司第一副总裁的彼得•林奇。
林奇出生于美国波士顿的一个富裕家庭里。父亲曾经是波士顿学院的数学教授。不幸的是，在林奇10岁那年，父亲因病去世，全家的生活陷入困境。家人开始节衣缩食，林奇也从私立学校转到了公立学校。
为了替在工厂做工的母亲分担经济压力，在父亲去世的第二年，林奇来到布雷•伯雷高尔夫球场当球童，他当时并没有想到，这段经历竟会改变自己今后的人生。布雷•伯雷高尔夫球俱乐部的成员都是大公司的董事长和股东，这些名流巨贾除了打高尔夫球外还交流投资观点，林奇从他们的交谈中接受了股票市场的早期教育，跟随球手打完一轮球，林奇特就相当于上了一堂有关股票知识的免费课。
读完中学后，林奇顺利考进波士顿学院，即使在学习期间，他也未放弃兼职球童的工作。大学一年级时，林奇获得了费朗西斯•维梅特球童奖学金，加上可观的球童小费，他不仅可以自己支付昂贵的学费，而且次年还存下一笔不小的积蓄。
成功投资飞虎航空公司不只让林奇获得了赚钱的快感，更坚定了他的投资信心。在波士顿学院攻读研究生时，林奇在富达公司找到了一份暑期工，这份工作不仅消除了他对股票分析行业的神秘感，还让他从此与富达结了不解之缘。
获得MBA证书后，林奇在军队里服役两年后退伍。当年，富达公司就给他提供了一份永久性的工作——企业与商品分析师。这种动智用脑的活儿对他再适合不过了。几年下来，30岁的林奇就升任为富达公司的研究主管，为他更深入了解证券业务、驰骋投资领域提供了良好的机会和积累了丰富的经验。3年之后，林奇被擢升为富达旗下的麦哲伦基金主管。
拯救麦哲伦
创立于上世纪60年代初的麦哲伦基金在惨淡经营的第10个年头就遭遇美国股市的大崩盘，这场美国有史以来最大的股灾几乎让麦哲伦没顶——公司基金总额从创始时的2000万美元急剧萎缩到600万美元。而主管麦哲伦基金的彼得•林奇被寄予了挽狂澜于倾颓的厚望与重任。
压力大得出乎林奇的意料。由于遭遇大量赎回，他不得不忍痛对麦哲伦基金采取封闭性措施，而且长达4年。
林奇用于麦哲伦基金的最有力一招就是高换手率。有人做过这样的统计，在林奇担任基金经理的第一年中，麦哲伦的投资换手率是343%，即在一个普通的工作日中，林奇大约要买进5000万美元，同时卖出5000万美元，后3年的换手率也都保持在300%以上。让林奇倍感欣慰的是，3年对新客户的封闭期终于为麦哲伦赢得了休养生息的机会。封闭期结束的第一年，麦哲伦基金数额跃升到一亿美元，并重新开始公开发行。
艰难时期既让林奇体会到了企业营生的不易，更让他的投资技能得到了历练与提升。在之后的10年中，林奇将麦哲伦基金送上登峰造极的位置。据他回忆，麦哲伦基金重新向社会开放后的10年间，其年平均增长率接近30%，基金管理的资产扩张到140亿美元，公司的投资配额表上从原来的40种股票增长到1400种。基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且成为当时全球资产管理金额最大的基金。
林奇神话般的投资故事在英雄云集的华尔街不胫而走。美国《时代》周刊称林奇是全球“第一理财家”，《幸福》杂志则赞誉他为“股票投资领域的最成功者——一位超级投资巨星”，美国基金评级公司将林奇评定为“历史上最传奇的基金经理人”，而一个让华尔街至今津津乐道的称呼就是彼得•林奇对自己的封号---“股票天使”。
实践出真知
不相信理论、不靠市场预测、不靠技术分析，靠的是信息灵通和调查研究，这就是声播全球的彼得•林奇投资风格。
林奇对理论家和预言家历来异常反感。他认为股市中总存在各种意想不到的风险，常令人捉摸不到，如果一味听信股市理论家和预言家的意见，而缺乏自己的分析判断，多数情况是投资失误。在掌管麦哲伦基金的第一年，林奇以每股26美元的价格买进华纳公司股票。而当他向一位跟踪分析华纳公司股票行情的技术分析家咨询华纳公司股票的走势时，这位专家却告诉林奇华纳公司的股票已经极度超值。当时，林奇并不相信，一笑而过。6个月后，华纳公司的股票上涨到了32美元，林奇开始有些担忧，但经过调查，发现华纳公司运行良好，于是林奇选择继续持股待涨。不久，华纳公司的股票上升到了38美元，这时，林奇开始对股市行情分析专家的建议作出反应，认为38美元肯定是超值的顶峰，于是将手中所持有的华纳公司股票悉数抛出。然而，此后华纳公司股票价格一路攀升，最后竟涨到180美元以上。即使后来在股市暴跌中也维持在170美元左右。林奇为此懊悔不已。这次的深刻教训让他在以后的投资岁月中始终旗帜鲜明地反对学院派。
在将那些理论说教甩在脑后的同时，林奇非常注重对所投资公司的具体研究和调查。在他从朋友罗斯那里听到某玩具公司股票时，便亲自到其旗下玩具商店询问顾客，几乎问到的所有人都说他们是回头客。这使林奇确信这家公司的生意做得不错，于是才果敢地买了该公司的股票。而在买进拉昆塔公司股票前，他在这家公司办的汽车旅馆里住了3夜，进行实地考察。
奔波于证券市场中的林奇养成了处世冷静、善于观察身边事物的习惯。他尤其留意妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯。一次，妻子卡罗琳买回了“莱格斯”牌紧身衣，通过和妻子的交谈，他敏感地觉得这将会是一个走俏的商品。于是，麦哲伦当即买下了大量生产这种紧身衣的汉斯公司股票，没过多久，股票价格达到原来的6倍。
基于自己的切身体会，林奇认为，任何普通投资者即使不懂深奥的理论也能做好投资，而且只需要动用3%的智力，就会获得良好的投资回报，因为，“股票投资是一门艺术，而不是一门科学”。
须鲸投资法
须鲸是一种海洋生物，它不是采取有针对性的捕食方式，而是先快速地吞食数以千百万计的微小海洋生物，然后通过选择，留下很少的精华部分，其余的杂质则全部排除出去。有人说林奇的投资好比须鲸捕食一样：先买一大批股票，然后经过仔细研究，最终选择一小部分优质的股票留下来，继续持有，其余的则全部卖出。
按照林奇自己的解释，“须鲸式”的投资方法主要是不错过投资良机。例如当日本汽车打入美国市场后，美国三大汽车公司的股票大跌，林奇未作详尽的研究即大量购买这三家公司的股票，等到股价上涨后又悄悄卖掉，结果，林奇从福特和克莱斯勒两只股票上分别赚了超过1亿美元的利润，加上从沃尔沃赚的7900万美元，造就了麦哲伦基金出众的业绩。
当然，对于一般投资者而眼言，也许像须鲸那样“通吃”股票并不是什么难事，而最难的则是在吃进之后分解与剔除的本领。彼得•林奇就具备这能力——在纷繁复杂和千变万化的环境中能一眼看出关键所在。许多股票在他的投资组合里仅停留一两个月，而整个投资组合里的股票一年也至少翻检一次。林奇自称购买的股票如在3个月后，其中有1/4仍值得保留，就很满意了。不仅如此，在林奇经营的1400多种股票中，其中最大的100种始终占其所投资金的一半，由此可见其甄别与选择的独到功夫。
从《在华尔街力争上游》到《战胜华尔街》，从《彼得•林奇的成功投资》到《学以致富》，林奇的系列个人著作风靡全球。其中《战胜华尔街》一书被誉为“全美第一号畅销书”，《彼得•林奇的成功投资》被纽约时报评为最佳畅销书。在这些书里，人们看不到红红绿绿的K线翻绕，也不见纯粹的财务分析，更不会遭遇各种金融理论和金融模型的晦涩难懂，他们就像同一个久违的朋友聊天一样娓娓道来，林奇将自己投资成功的秘籍毫无保留地奉送给他人。
许多投资者总是喜欢向林奇提及如何选择投资对象的问题。对此，林奇告诫投资者拥有股票就像养孩子一样——不要养得太多而管不过来。业余选股者大约有时间跟踪8－12个公司，在有条件买卖股票时，同一时间的投资组合不要超过5家公司。同时，避开热门行业里的热门股票是林奇对投资者反复发出的忠告，相反，那些被冷落、不再增长的行业里的好公司则是应当重点关注的。
如何选择恰当的时机买进和卖出股票，林奇同样公布了自己的主张。他认为投资的关键在于抓住转折点。在他看来，在一家公司财务状况好转前的一瞬间进行投资，等到转折真正开始再增加投资，无疑是最佳的选择。而那种在股市崩溃或股价出现暴跌行情中大量“割肉”的慌乱之举才是最危险的，因为，这种投资者忘记了另一种危险——踏空的危险，即在股市飞涨的时候手中没有股票。
尽管彼得•林奇在自己的股票交易过程中创造了罕见的高换手率，但他仍提醒投资者如果投资的股票业绩优良，大可以持股五至十年不变。他说： “我投资组合最好的公司往往是购股三五年才利润大增而不在三五个星期之后。”
也许是投资过程中痛与苦的历练，林奇将股市下跌看成是“象科罗拉多一月的暴风雪一样平常”。而如何面对股市的下挫行情，林奇开出了三昧“镇定剂”：第一，不要恐慌而全部低价抛出；第二，对持有的好公司股票要有坚定的勇气；第三，要敢于趁低买入好公司股票。林奇说，股市的下调对投资者来说其实才是最佳投资机会的开始。 |
